О.Ф. Демченко родился 13 октября 1944 года в селе Пресновка Северо-Казахстанской области. В 1968 году заканчивает Куйбышевский авиационный интститут, после окончания которого работает начальником производства на предприятиях Министерства авиационной промышленности, где с 1981 - 1992 г.г. занимает ряд ответственных должностей, в том числе начальника Главного управления, члена коллегии МАП. В 1987 году О.Ф. Демченко заканчивает Академию Народного хозяйства СССР .
В период с 1992 года первый заместитель генерального конструктора, генеральный директор завода ОКБ им. Яковлева, а с 1994 года ставится его президентом ( по 2001 год).
С 2003 года Генеральный директор - Генеральный конструктор ОАО "ОКБ им.А.С.Яковлева", президент ОАО «Научно-производственная корпорация «ИРКУТ».
С 2008 года старший вице-президент по по проекту МС-21, а с 2009 старший вице-президент по коммерческой авиации.
Олег Фёдорович Демченко награждён многими наградами, такими как, ордена: "За заслуги перед Отечеством" III и IV степени, "Знак Почета", различные медали, включая Золотую авиационную медаль Международной авиационной федерации.